Il existe des dizaines de stratégies d’investissement en bourse. Mais l’une d’entre elles domine les autres par sa simplicité, son efficacité prouvée et son accessibilité à tous les profils d’investisseurs : le buy and hold, ou stratégie d’achat et conservation. Dans ce guide, on vous explique en quoi consiste cette approche, pourquoi elle fonctionne sur le long terme et comment la mettre en pratique concrètement.
Qu’est-ce que le buy and hold ?
Le buy and hold (littéralement « acheter et conserver ») est une stratégie d’investissement qui consiste à acheter des actifs financiers et à les conserver sur une très longue période, sans chercher à profiter des fluctuations à court terme du marché. L’investisseur buy and hold ignore délibérément les variations quotidiennes, mensuelles ou même annuelles des cours pour se concentrer uniquement sur la performance à long terme de ses placements.
Cette stratégie s’oppose au trading actif et au market timing, qui consistent à acheter et vendre fréquemment pour profiter des mouvements de marché à court terme. Là où le trader cherche à anticiper les hauts et les bas du marché, l’investisseur buy and hold accepte que les marchés montent et descendent à court terme mais progressent structurellement à la hausse sur le long terme. Pour comprendre les différentes approches disponibles, consultez notre guide sur les stratégies d’investissement en bourse.
Pourquoi le buy and hold fonctionne-t-il ?
Le buy and hold repose sur un constat historique solide : sur de longues périodes, les marchés financiers ont toujours progressé malgré les crises, les guerres et les récessions. L’indice S&P 500 a affiché une performance annuelle moyenne d’environ 10 pourcents sur les 100 dernières années, dividendes réinvestis. L’indice MSCI World a progressé d’environ 8 pourcents par an en moyenne depuis sa création. Ces performances intègrent toutes les crises majeures : la crise de 1929, le krach de 1987, la bulle internet de 2000, la crise financière de 2008 et la crise Covid de 2020. Pour approfondir votre compréhension sur l’investissement en période de turbulences, consultez notre article sur investir en période de crise boursière.
Le coût de rater les meilleures journées en bourse
Une étude célèbre de JP Morgan illustre parfaitement pourquoi le buy and hold est si efficace. Sur une période de 20 ans, un investisseur resté pleinement investi dans le S&P 500 aurait obtenu une performance annualisée d’environ 9,5 pourcents. Un investisseur qui aurait raté les 10 meilleures journées sur ces 20 ans n’aurait obtenu que 5,6 pourcents par an. En ratant les 30 meilleures journées, sa performance annualisée tombait à seulement 0,4 pourcents. Et les meilleures journées de bourse surviennent souvent immédiatement après les pires, ce qui rend le market timing pratiquement impossible à réaliser de manière cohérente.
Quels sont les avantages concrets du buy and hold ?
- Minimise les frais de transaction : en achetant rarement et en ne vendant jamais ou presque, vous payez un minimum de frais de courtage sur toute la durée de votre investissement.
- Optimise la fiscalité : dans un PEA ou une assurance vie, les gains ne sont pas imposés tant qu’ils ne sont pas retirés. Plus vous conservez longtemps sans vendre, plus les intérêts composés travaillent sans être entamés par la fiscalité.
- Élimine le risque de mauvais timing : impossible de vendre au plus bas ou de rater les meilleures journées si vous ne vendez jamais.
- Libère du temps mental : pas besoin de surveiller les marchés quotidiennement. Vous investissez, vous attendez, les marchés font le travail à votre place.
- Bénéficie pleinement des intérêts composés : chaque année de gain s’applique sur un capital de plus en plus large. Sur 30 ans, la différence est astronomique par rapport à un investisseur qui entre et sort régulièrement du marché.
Buy and hold et DCA : la combinaison gagnante
Le buy and hold se marie parfaitement avec la stratégie DCA (Dollar Cost Averaging). L’idée est simple : vous investissez une somme fixe chaque mois dans vos ETF ou actions, et vous ne vendez jamais sauf en cas de besoin réel. Cette combinaison vous permet de lisser le prix d’achat dans le temps, de ne jamais vous poser la question du « bon moment pour investir » et de laisser les intérêts composés travailler sur une durée maximale.
Concrètement, un investisseur qui place 200 euros par mois dans un ETF MSCI World depuis l’âge de 25 ans et ne vend jamais avant 60 ans aura accumulé, avec une performance annuelle moyenne de 7 pourcents, un capital d’environ 530 000 euros. Le même investisseur qui commence à 35 ans n’en aura que 240 000. Le buy and hold combiné au DCA récompense avant tout la patience et la régularité.
Quels supports choisir pour une stratégie buy and hold ?
- Les ETF indiciels larges : un ETF MSCI World ou S&P 500 est le support idéal pour une stratégie buy and hold. Sa diversification instantanée sur des centaines ou milliers d’entreprises élimine le risque de faillite d’une entreprise individuelle.
- Les actions de grandes entreprises solides : si vous pratiquez le stock picking, orientez-vous vers des entreprises avec un avantage concurrentiel durable, une croissance régulière et un bilan solide. Ce sont elles qui résistent le mieux aux crises et progressent sur le très long terme.
- Évitez les actifs trop volatils : les cryptomonnaies, les ETF à effet de levier ou les actions de petites entreprises spéculatives sont inadaptés à une stratégie buy and hold en raison de leur volatilité extrême et de leur incertitude fondamentale.
Conclusion : le buy and hold, la stratégie la plus simple et la plus efficace
Le buy and hold est la stratégie d’investissement la plus éprouvée qui soit. En achetant des actifs diversifiés et en les conservant sur le très long terme, vous profitez de la progression structurelle des marchés, minimisez vos frais, optimisez votre fiscalité et éliminez le stress du market timing. Associé à un versement mensuel régulier et à une bonne diversification, c’est l’approche que nous recommandons à la grande majorité des investisseurs particuliers pour construire un patrimoine solide sur le long terme.
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